时尚品牌加入酒店混战

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  随着暑期的来临,旅游业又迎来了传统的消费旺季。与去年在逆境中前行不同,今年的旅游业已进入了复苏中期的正常化增长轨道。而在城市化进程不断加快、行业整体估值处于历史较低水平的背景下,多家券商机构报告认为,市场调整为战略性建仓旅游酒店优质成长股创造很好的机会,而短期来看,可适当关注主题事件、政策刺激或资产重组等个股交易性机会。

  行业进入复苏中期

  日前,国家旅游局副局长王志发撰文指出,对“十二五”时期我国旅游业发展面临的环境有三个基本判断:一是旅游业继续处于高速增长的新阶段,二是国内旅游成为产业发展的基础,三是旅游业进入历史发展最好时期。而国务院下发的文件也明确要求把旅游业培育成国民经济的战略性支柱产业和人民群众更加满意的现代服务业。东方证券研究报告认为,旅游业政策的支持力度持续加温,地方政府投资旅游业的热情正被调动起来,旅游基础设施有望出现较大改善,有利于行业未来发展。中长期行业前景看好,从2010 年开始随着行业的恢复性增长、人均可支配收入的增长、及政策面的支持,行业未来几年的增长有望进一步提高。

  德邦证券报告认为,旅游行业下半年强劲增长动能来源于:一是行业抗风险能力提升;二是国民收入水平上升带来的旅游消费需求上升;三是金融危机后国内外经济回暖,居民乐观预期带来的旅游消费支出增加;四是国家扶持性政策和区域规划政策的影响以及2010年旅游方面的利好政策预计还将层出不穷;五是交通等硬件设施大幅度改善;六是10年行业重组与整合、世博会、亚运会以及海南国际旅游岛规划等重磅题材。

  机会主要在主题投资

  对于目前整个旅游酒店板块估值,国都证券研究报告认为,尽管板块前期出现了一定调整,但整体的估值吸引力仍不突出。目前板块PE相对沪深300PE的倍数约为1.82倍,板块PB 相对沪深300PB的倍数约为1.78倍,均高于历史平均水平。在这种情况下,券商对主题投资更为青睐。国信证券研究报告认为,上半年旅游行业大幅跑赢市场,主要是强劲复苏带来的业绩超预期(如峨眉山、三特索道等典型公司)。下半年,随着复苏进入中期,驱动股价超预期表现,将主要不是业绩层面,而主要是一些事件性的刺激。招商证券研究报告认为,下半年旅游股也不乏主题投资机会,如世博主题、亚运主题、资产重组及资产注入等主题。其中世博相关公司包括,锦江股份、黄山旅游、中青旅;亚运主题相关公司为东方宾馆;资产重组相关公司包括,世博股份、大连圣亚、国旅联合等。国金证券的研究报告认为,鉴于今年的市场状况,在短期操作上,由于大盘整体因素出现大幅下跌、估值具有一定安全边际时,应该敢于积极介入相关个股,并在此基础上根据市场和估值的变化予以波段操作。

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